贵州财经大学：半导体复苏让锡价有望“翻倍”？2024年锡的新篇章

在2024年的开端，沪锡主力合约期货正如一匹雄鹰展翅高飞，持续保持强劲上涨的势头。市场人士分析，从基本面来看，半导体市场周期性复苏到来，对原料锡的需求将持续复苏，同时新兴需求也维持高速增长，加之锡矿供应扰动不断，一季度供应或将在全年最为紧张，在需求增速高于产量增量的预期下，市场看好2024年锡价的持续增长。

"2024年锡价震荡走高是大概率事件。”国投安信期货有色首席肖静指出，2023年的锡市，其整体价格变动偏稳，全球较大矿损及中国消费支撑成为利好，大幅降低了半导体触底周期的拖累，而现在随着传统电子周期回归正增长，以及消费高增速潜力或将超过供应带来的增量，这将推动整体库存趋于去化，或是推动锡价震荡上涨，使得市场局面转“守”为“攻”。

中信期货研究所有色与新材料组首席研究员沈照明指出，从消费结构来看，锡焊料是对原料供需关系中的关键因素，其中约85%应用于半导体产业。全球半导体销售额和 锡价 明显正相关。

当前，当我们看到半导体市场逐渐回暖时，可以预见未来对原材料需求的大幅增加。沈照明表示，不仅如此，还有一些新的行业正在逐步加入这一领域，比如智能手机、个人电脑等，这些都将进一步推动对钽、铜等金属资源的需求增加。此外，由于这些行业对于精细化工产品和设备要求越来越严格，他们需要更好的性能和耐久性，因此他们会更加倾向于使用优质、高纯度的人造合金替代一些传统材料。

世界半导体贸易统计组织（WSTS）最新预测认为，2023年全球半導體市場營收年降幅約9.4%，小於此前預估；同時認為2024年半導體市場延續復蘇，有望營收可能成長13.1%。美国半導體行业协会（SIA）基本认同WSTS 的预测结果，该机构认为截至 2023 年 10 月 全球 半導體 市場已連續8個月環比 增长芯片 需求 回暖 明顯且可見到強勁反彈跡象，並且可能實現兩位數成長，以中國市場為領先。

从终端产品需求分析，我们可以看到，即使过去一年智能手机以及个人电脑领域出现了颓势，但现在它们已经开始迎来了新的增长时代。而随着电气化发展对整个社会经济活动产生深远影响，这种趋势只会加剧。在这样的背景下，无论是从技术创新还是产业升级角度，都能清晰地看到未来几年的业绩亮点，将带领整个行业迈入一个崭新的阶段。

具体来说，对GPU等支持AI工作负载芯片也有超强劲需求，但由于这些芯片主要用于数据中心超大规模支出的扩张，它们虽然能够驱动全球应对挑战但同时也限制了其他部分工业品数量的小幅度提升。但即便如此，每个环节都是重要的一环，只要继续保持这份积极态度，就没有什么是不可能实现的事情。这也是为什么无论是在哪个层次或者哪个国家，我们都能听到那一句永恒的话语：“不畏惧前方未知。”

因此，在这样的环境下，当我们谈论关于2030年代科技革命时，那么我们所说的不仅仅是一个愿景，更是一场即将揭幕的大戏。而这个舞台上的每一个角色，无论其大小力量，都具有不可忽视的地位。在这个过程中，我们可以清楚地感觉到一种巨大的改变正在悄然发生——这是由那些曾被忽视甚至遭受冷遇的人类活动引发的一场革命，是人类为了改善生活质量而共同努力的一次伟大行动。